皆さん、こんにちは！旅好き、投資好きの私にとって、マカオはいつも特別で魅力的な場所です。あのきらびやかなネオン、そしてその裏にある巨大な経済力。
「アジアのラスベガス」と呼ばれるマカオですが、そのカジノ収益の推移を詳細に見てみると、ただ華やかなだけではない、激動のドラマが隠されていることがわかります。
今回は、マカオのカジノ市場が辿ってきた「黄金時代」「大転換期」「コロナ禍」という波乱の歴史を、具体的なデータとともにお話ししたいと思います。この推移を知ることで、マカオが今後どこへ向かうのかも見えてくるはずですよ！
Ⅰ. 史上空前の「黄金時代」（2002年〜2013年）
マカオが真の意味で「カジノ大国」として確立されたのは、2002年に独占ライセンス制度が廃止され、外資系企業（サンズ、ウィン、MGMなど）が進出したことから始まります。
この時期、特に中国本土からのVIP顧客の流れが爆発的に増加しました。マカオは2006年にはラスベガス・ストリップの収益を抜き去り、文句なしの世界一のゲーミング市場へと成長します。
私も当時のマカオを訪れたことがありますが、その熱気と富の集中ぶりには圧倒されました。
成長の原動力：VIPとジャンケット
この黄金時代を牽引したのは、高額賭博を行うVIP顧客（ハイローラー）です。彼らは「ジャンケット」と呼ばれる仲介業者を通じてマカオに渡り、カジノ側もVIPルームを豪華に設けることで、収益の**約70％**をVIP部門で稼ぎ出していました。
事実、収益は毎年二桁成長を続け、ピーク時には驚異的な数字を叩き出します。
【テーブル1：マカオカジノ収益（GGR）ピーク時の推移】
年 カジノ収益 (GGR) (単位: 10億パタカ) 前年比 (%) VIP比率（概算）
2011年 268 +42.1% 73%
2013年 (ピーク) 360 +1.8% 68%
2014年 351 -2.6% 60%
※出典: マカオ特別行政区ゲーミング監察協調局 (DICJ) データに基づく。パタカ (MOP) はマカオの通貨。
2013年の3600億パタカ（当時のレートで約450億米ドル）という数字は、今でも破られていない、マカオカジノ史上最大の年間収益です。
Ⅱ. 激動の転換点：反腐敗運動の衝撃（2014年〜2016年）
しかし、このV字型の急成長は突如として終焉を迎えます。2014年末から中国政府による反腐敗キャンペーン（腐敗撲滅運動）が本格化し、汚職資金の海外流出ルートとして利用されていたマカオのカジノ市場が標的となったのです。
VIP顧客の流入は厳しく制限され、ジャンケット業者の活動も監視が強化されました。
収益の大幅下落
その結果、カジノ収益は2014年後半から急降下を始め、2015年は前年比で30%以上の大幅なマイナス成長を記録しました。これはマカオ経済全体を揺るがすほどの衝撃でした。
この危機を受け、マカオ政府とカジノ運営企業は、これまでのVIP依存体質から脱却し、**「マスマーケット（一般顧客）」と「非ゲーミング要素（エンターテイメント、MICE）」**にシフトするという大きな方向転換を迫られました。
「マカオ市場のVip部門への過度な依存は、政治的・経済的な外部ショックに対して非常に脆弱なものでした。2015年の大打撃は、マカオの進化が、単なるギャンブルの場所から、家族で楽しめる複合エンターテイメントハブへと変わることを意味しました。これは収益構造の安定化に不可欠な教訓です。」 — (某市場アナリストのコメントを引用)
マスマーケットへのシフトの兆し
2016年頃からは、収益の減少スピードが鈍化し、マスマーケット顧客の増加により、少しずつ回復の兆しが見え始めました。コタイ地区には、家族連れや観光客を意識した巨大なリゾート施設が次々とオープンし、客層の多様化が進んだのです。
Ⅲ. 回復とパンデミックによる壊滅的な打撃（2017年〜2022年）
2017年から2019年にかけては、マカオ経済は緩やかながら回復基調にありました。VIP依存度は下がり、マスマーケット部門が成長を牽引する、より健全な収益構造への転換が進んでいました。
しかし、2020年、世界を襲った新型コロナウイルスのパンデミックは、マカオに史上最悪の打撃を与えます。
ゼロコロナ政策の影響
マカオの顧客はほぼすべてが中国本土、香港からの訪問客であり、国境閉鎖や厳格な隔離措置（ゼロコロナ政策）が導入された結果、観光客は文字通りゼロになりました。カジノは短期間閉鎖、そして再開後も閑古鳥が鳴く状態が続きました。
【テーブル2：コロナ禍の収益と回復の動き】
年 カジノ収益 (GGR) (単位: 10億パタカ) 前年比 (%) コメント
2019年 (コロナ前) 293 -3.4% マス主導で安定化傾向
2020年 60 -79.3% パンデミックによる壊滅的打撃
2022年 42 -51.4% ロックダウン強化で史上最低を記録
2023年 (回復期) 183 +333.1% 2023年春から国境再開
2022年の420億パタカという数字は、ピーク時（2013年）の**わずか約12%**という低水準です。この時期、カジノ運営企業は数年にわたり巨額の赤字を計上せざるを得ませんでした。
Ⅳ. 新たな挑戦と未来の展望（2023年以降）
2023年初頭に中国政府がゼロコロナ政策を解除し、国境が再開されると、マカオ市場は劇的な回復を見せました。
2023年の年間収益は1800億パタカを超え、パンデミック前の6割強まで戻しています。
新ライセンス制度下の戦略
2022年末、マカオ政府は既存の6社に対し、新たな10年間のゲーミングライセンスを交付しました。この新ライセンス制度は、マカオの未来を決定づける重要な指針を含んでいます。
新しいライセンス要件の中核は、「非ゲーミング分野への投資」の義務化です。
💡 マカオ市場の未来を支える戦略（リスト）
マスマーケットの完全な中心化: VIP部門の縮小が続き、中流層の観光客や家族連れからの収益が主軸となります。
国際的観光客の誘致: 中国本土以外の、東南アジア、韓国、日本の観光客を増やすためのマーケティング強化。
非ゲーミング要素への巨額投資: リゾート側は、ホテル、ショッピング、MICE（会議、インセンティブ、コンベンション、展示会）、そしてエンターテイメントショーなど、ギャンブル以外の施設に数十億ドルの投資を約束しています。
テクノロジーとスマートリゾートの導入: 効率化と顧客体験向上のためのデジタル技術の活用。
マカオは現在、収益を増やすだけでなく、経済的に多様性を持ち、持続可能な観光地へと変貌を遂げようとしています。以前のような爆発的な成長は見込めないかもしれませんが、より安定した「複合リゾート都市」へと進化していくことが期待されます。
結び：波乱に満ちたマカオの物語
マカオのカジノ売上推移は、世界の経済や政治の動きがいかに一地域の市場に大きな影響を与えるかを物語っています。
ピーク時の熱狂、反腐敗運動による突然の冷水、そしてパンデミックによる凍結—。この数十年でマカオは経験したことがないほどの「波」を乗り越えてきました。
今後、マカオの「アジアのラスベガス」としての役割は、「アジアのエンターテイメントハブ」へと進化していくでしょう。皆さんも次にマカオを訪れる際は、カジノのフロアだけでなく、新しく開発されたリゾート施設やショーにも注目してみてくださいね！
FAQ：マカオカジノの収益に関する疑問
Q1: マカオの収益はなぜラスベガスより遥かに高いのですか？
A1: 2013年頃までは、中国本土の巨大な人口と富裕層の集中、そして「ジャンケット」と呼ばれるVIP仲介システムが圧倒的な富をマカオに集中させていたためです。ラスベガスがマスマーケットと非ゲーミング収益で賄われるのに対し、マカオは長らく高頻度のVIPギャンブルに特化していました。
Q2: VIP（ハイローラー）は今どうなっているのですか？
A2: 2014年以降の規制強化と、2021年の主要ジャンケット業者の取り締まり強化により、VIP部門は大きく縮小しました。かつて収益の7割を占めていたVIP部門は現在、収益の3割以下にまで低下しており、市場の中心は完全にマスマーケットに移っています。
Q3: マカオの収益が再びピーク時（2013年）の水準に戻る可能性はありますか？
A3: 短期的には非常に難しいと見られています。中国政府の規制環境が厳しくなり、VIP依存からの脱却を目指しているため、以前のような異常な水準のゲーミング収益を達成することは、少なくとも今後のライセンス期間内（2032年まで）は想定されていません。目標は、収益規模よりも「質の高い成長」と「経済の安定化」にシフトしています。
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